大家好,，來來為大家解答以上問題,。小米924發(fā)布會，小米手機(jī)每年發(fā)布會是什么時(shí)候很多人還不知道,，現(xiàn)在讓我們一起來看看吧,！

1，小米手機(jī)每年發(fā)布會是什么時(shí)候,？ ：2011年8月16日小米手機(jī)1普通版發(fā)布;2011年12月小米手機(jī)1聯(lián)通版發(fā)布;2012年2月8日小米手機(jī)1電信版發(fā)布;2012年4月小米手機(jī)1電信合約版發(fā)布;2012年5月15日小米手機(jī)青春版發(fā)布,；2012年8月16日小米手機(jī)1s、小米手機(jī)2發(fā)布,。2013年4月9日小米手機(jī)2s,，小米手機(jī)2A發(fā)布。

2,，小米最新發(fā)布會發(fā)布的什么產(chǎn)品：小米是創(chuàng)立于2010年,，通過了10年的時(shí)間就成功進(jìn)入了世界500強(qiáng)，而且在目前的世界500強(qiáng)當(dāng)中,，屬于最年輕的世界500強(qiáng),。小米為什么能夠擁有如此強(qiáng)的競爭力？現(xiàn)在小米公司已經(jīng)形成了完整的小米生態(tài)生態(tài)鏈,。他現(xiàn)在即使做手機(jī)失敗了,，也不會倒閉破產(chǎn),，依靠小米他現(xiàn)有的生態(tài)鏈，也可以取得巨大的利潤,。例如：小米電視年銷量40,000,000在國內(nèi)排首位,，但小米電視也僅僅只是小米生態(tài)里面的一個(gè)很小的部分，作為全球出貨量最多的手環(huán)---小米手環(huán),，是世界上出貨量最多的手環(huán),。目前中國廠商在內(nèi)的話，小米的生態(tài)鏈?zhǔn)亲钔晟频?，也是最大的,，大道電視機(jī)，小到牙刷中性筆,，而此次發(fā)布會上亮相的幾款新產(chǎn)品,，更加完善了小米的生態(tài)鏈。此次發(fā)布會上的七款小米生態(tài)鏈產(chǎn)品里面,，有兩款是適用于游戲玩家的產(chǎn)品,。一款是小米冰封散熱背夾，還有一款是黑鯊定制雙翼游戲手柄,，這兩款產(chǎn)品的發(fā)布更加完善了小米生態(tài)鏈,。同時(shí)此次的冰封散熱背夾外觀，跟一個(gè)小風(fēng)扇一樣,，他能達(dá)到每分鐘降10度左右的溫度,。簡直是游戲主播的最愛。除此之外,，還有兩款無線充電器,，一款是立式風(fēng)冷無線充電，還有一款是小米無線藍(lán)牙充藍(lán)牙音箱,。

3,，小米下次發(fā)布會是什么時(shí)候 ：小米發(fā)布會是不定時(shí)的，只要有新產(chǎn)品上市就會舉行發(fā)布會,，發(fā)布會的時(shí)間是小米公司提前確定的最近只有12月7號有新的手機(jī)發(fā)布,，紅米5和紅米5plus

這個(gè)沒有準(zhǔn)確時(shí)間的不過可能回事下一次米分節(jié)，每年的4月9日是米粉節(jié),，也有可能是在小米三發(fā)布的時(shí)間,，這個(gè)只能根據(jù)往年猜測的，到時(shí)候會有提前爆料的耐心等等吧

4,，小米2021春季新品發(fā)布會舉辦,，都有哪些亮點(diǎn)？：

小米的2021春季新品發(fā)布會你已經(jīng)成功的舉行了,。在這次發(fā)布會上,，小米的創(chuàng)始人和CEO雷軍也向大眾介紹了小米的一系列新產(chǎn)品,。其中手機(jī)是重頭戲，共推出小米11,、小米pro,，小米11青春版、小米11Ultra,、小米MIX FOLD等小米手機(jī),。此外還有小米手環(huán)、小米智能無線等等黑科技產(chǎn)品,。整體來說這次的小米新品發(fā)布會確實(shí)讓人驚艷,。

小米這次發(fā)布會的亮點(diǎn)。首先是小米首款折疊屏手機(jī)小米MIX FOLD ,。小米的這款折疊屏手機(jī)是這次發(fā)布會最令人期待的產(chǎn)品,，而這款手機(jī)也確實(shí)沒有讓人失望，不論是從顏值還是配置來說,，這款手機(jī)都是讓人感到驚艷的,；其次，小米的澎湃芯片,。耗時(shí)兩年,，投入1.4億研發(fā)經(jīng)費(fèi)的小米自主芯片澎湃C1也會正式在這次發(fā)布會上也正式的露面了，這是小米繼澎湃S1后再一次的推出的性能更高的芯片,；最后,，小米造車的開始。小米造車一直是社會關(guān)注的焦點(diǎn),，在這次發(fā)布會上，雷軍也正式吹響了小米向造車進(jìn)軍的號角,。

一,、小米的首款折疊屏手機(jī)。

小米的折疊屏手機(jī)是這次發(fā)布會眾人最期待的新品,，但是這款手機(jī)也確實(shí)沒有讓米粉失望,。超高的配置加上超精細(xì)的屏幕色彩，不到一萬元的起售價(jià),，讓這款手機(jī)成為了當(dāng)下最具性價(jià)比的折疊屏手機(jī),。

二、小米的澎湃芯片,。

在2014年小米展示了澎湃S1芯片以后,，小米制造自主芯片的腳步就從來沒有停下，小米又用了兩年的時(shí)間,，投資了1.4億元用于手機(jī)芯片的研發(fā),，在這次發(fā)布會上小米澎湃C1也正式與大家見面,。

三、小米向造車進(jìn)軍,。

最近一段時(shí)間,，小米造車的消息甚囂塵上，很多人都在等著小米發(fā)布造車的消息,，而在這次的小米發(fā)布會上小米CEO雷軍正式發(fā)布了小米向造車界進(jìn)軍的消息,。小米汽車已經(jīng)不是夢了。

5,，小米下次新品發(fā)布會是什么時(shí)候 ：小米重要的產(chǎn)品會有發(fā)布會,，每一年的發(fā)布次數(shù)是不一定的。主要看產(chǎn)品的研發(fā)情況,。小米公司成立于2010年4月,，是一家專注于智能產(chǎn)品自主研發(fā)的移動互聯(lián)網(wǎng)公司?！盀榘l(fā)燒而生”是小米的產(chǎn)品概念,。小米公司首創(chuàng)了用互聯(lián)網(wǎng)模式開發(fā)手機(jī)操作系統(tǒng)、發(fā)熱友參與開發(fā)改進(jìn)的模式,。

前段時(shí)間不正是小米五的發(fā)布會嗎然后上次的發(fā)布會應(yīng)該是在,，大半個(gè)月之前吧，就發(fā)布了然后下一次的話,，也不知道在什么時(shí)候

6,，我的手機(jī)（小米8青春版）怎么一退出主界面，再進(jìn)入...：一般來說的話,，你可以直接就是從個(gè)人中心里面去進(jìn)行一下退出就可以了,，非常的銷售每人僅限購買一臺手機(jī)，同步發(fā)售的的還有原廠電池（LG電芯）,、座充兩種新配件,。1月11日 13:00小米手機(jī)第三輪手機(jī)預(yù)訂，后改為12:50發(fā)售,，到1月12日23:00,，五十萬部小米手機(jī)已經(jīng)全部預(yù)訂完畢，預(yù)定于2月1日開始發(fā)售,。2月8日 小米召開CDMA電信版手機(jī)發(fā)布會,，發(fā)布CDMA版手機(jī)，該手機(jī)支持CDMA2000/WCDMA/GSM制式,，雙模單待,。同時(shí)于2月16日推出1000臺紀(jì)念版CDMA手機(jī)！3月底大規(guī)模上市,。2月16日 零點(diǎn),。首次開搶電信版小米手機(jī),。2月17日搖號第二日已有超過894，707人次已提交搖號申請搶電信版小米手機(jī),。2月18日小米手機(jī)電信版搖號活動結(jié)束,，總共924，370人參與搖號,。2月28日-2月29日： 小米手機(jī)電信版首輪15萬臺預(yù)訂僅限“小米手機(jī)電信首發(fā)紀(jì)念版”搖號活動參與用戶預(yù)訂 3月1日： 開放預(yù)訂,。小米手機(jī)官網(wǎng)消息，首輪預(yù)訂不到半小時(shí),，15萬臺電信版小米已經(jīng)預(yù)訂一空,。按照此前的計(jì)劃，第一輪預(yù)訂的日期定在2月28日至2月29日兩天,，而不到半小時(shí)時(shí)間已經(jīng)預(yù)訂一空,，已經(jīng)打亂了原計(jì)劃，此輪預(yù)訂提前結(jié)束,，第二輪開放預(yù)訂日期在3月1日,，小米公司并未透露第二輪預(yù)訂的數(shù)量。首輪電信版小米手機(jī)的發(fā)貨工作于3月16日全部開放支付余款,，全部贈送橙色后蓋,。小米第五輪開放購買于3月17日上午10點(diǎn)進(jìn)行，共有10萬臺,，以全款支付的方式進(jìn)行購買,。3月17日，小米公司宣布,，小米手機(jī)第五輪10萬臺小米手機(jī)普通版僅35分鐘便售罄,，小米公司按照付款順序盡快發(fā)貨。從這次銷售來看,，廣大米粉對小米手機(jī)的需求量依然很大,。4月6日，小米手機(jī)成立2周年紀(jì)念,，下午3時(shí)有10萬小米手機(jī)開放購買，下午6時(shí)會有神秘在線活動與米粉見面,。4月6日15:06活動結(jié)束售出101198臺,。12月29日，2012小米爆米花年度盛典暨爆米花之星頒獎典禮完美落幕,。

7,，小米發(fā)布會任何人都能去嗎？怎么去,？需要買票嗎,？在哪里買,？ - 搜狗...：需要買票，每一次的小米發(fā)布會官方都在網(wǎng)上有售票窗口,?！　∠肴グl(fā)布會提前關(guān)注動態(tài)，提前網(wǎng)上預(yù)約票,。

官網(wǎng)搶購發(fā)布會門票,，去的人都會送禮物，禮物價(jià)值會超越門票費(fèi)

你好,！提前網(wǎng)上預(yù)約票　　需要買票,，每一次的小米發(fā)布會官方都在網(wǎng)上有售票窗口?！　∠肴グl(fā)布會提前關(guān)注動態(tài)如有疑問,，請追問。

主要是媒體的人

需要購票的沒有票,，誰給你進(jìn)去啊, 去了后有禮物送,，價(jià)值超過門票

不是要有小米的邀請函

8，最前線 | 五年后“青春版”復(fù)活,可能是小米重塑產(chǎn)品線的開始_搜狗問...：

小米9月19日在成都發(fā)布了兩款產(chǎn)品,，一款是小米8,，另一款還是小米8。

貴的小米8是屏幕指紋版,，先前小米在透明探索版小米8上使用了這一功能,，如今已經(jīng)可以量產(chǎn)。手機(jī)保留了透明探索版大部分特性,，不過3D結(jié)構(gòu)光換成了紅外線,。新機(jī)會有透明、黑色以及“暮光金”漸變色版本,，售價(jià)3199起,。

便宜的小米8——小米8青春版——則是這場發(fā)布會的重頭戲。

這款手機(jī)在設(shè)計(jì)上與小米8并不一致,，它正面的屏幕換成了小劉海,，主相機(jī)也依然橫著拜訪，背殼則用了當(dāng)下流行的鏡面背蓋和漸變配色,，追上了華為,、OV的趨勢。

手機(jī)配置不錯,，用了驍龍660的處理器,，屏幕也有6.26寸，也有各種AI輔助拍攝功能——小米公司總裁林斌表示，這一功能可以全面贏過華為旗艦P20,。手機(jī)有4G+64G,、6G+64G和6G+128G三個(gè)版本，售價(jià)分別為1399,、1699和1999,。

看起來，這又是一款“感動人心,，價(jià)格厚道”的產(chǎn)品,，上次這個(gè)定語是用來形容小米6X ，這款手機(jī)在四月底發(fā)布,，處理器和內(nèi)存與小米8青春版一樣,，沒有漸變色，也沒有完勝華為旗艦機(jī)的AI拍攝,，但價(jià)格和小米8青春版幾乎重合甚至略高,。

可以想見，小米8青春版首先沖擊的是小米6X的市場,。

當(dāng)下手機(jī)市場,，元器件漲價(jià)，市場飽和,，需要利潤才能活下去,，但同時(shí)，手機(jī)廠商——尤其是大的手機(jī)公司——也需要出貨量,，出貨量一方面可以證明自己的實(shí)力,，還可以作為互聯(lián)網(wǎng)入口，同時(shí)可以盡快消化庫存的手機(jī)和元件,。也正因此,，今年手機(jī)廠商普遍增加了發(fā)新機(jī)的節(jié)奏，開始了機(jī)海大戰(zhàn),。

于是我們便在這場發(fā)布會上看到了兩個(gè)小米,。一個(gè)小米探索新技術(shù)，也不斷將價(jià)格抬高,，抬高到與MIX系列幾乎相同的價(jià)位,，以此維持營收和利潤；另一個(gè)小米則將價(jià)格下探,，不惜和自己發(fā)布不久的手機(jī)搶市場,，以獲得出貨量，消化庫存,。

而這次發(fā)布青春版，也意味著小米先前的生產(chǎn)線體系正在重塑。

小米在2012年和2013年發(fā)布過青春版,，以試探千元機(jī)市場,。不過隨后，小米增加紅米子品牌,，小米品牌便專注1999及以上的價(jià)位,，青春版也就無人提起。后來小米先后增加了主打高端note系列和沖擊銷量的X系列,，青春版的定位實(shí)際上被X系列取代,。

現(xiàn)在，note系列已經(jīng)被證明失敗,，X系列也要被青春版取代,，不難看出，小米之后可能只保留數(shù)字系列和MIX系列,，以理順品牌,，來讓消費(fèi)者的認(rèn)知更加清晰。因此,，即便小米8青春版與小米8從模具到設(shè)計(jì)理念都不相似,，但它依然需要這一名字。

但不論數(shù)字系列,，還是MIX系列,，品牌名聲主要在線上。小米想要擴(kuò)張,，則必須到線下去,。先前note和X系列便承擔(dān)這一任務(wù)，如今它們的任務(wù)失敗,，小米或許會有新的系列,，甚至新的品牌來繼續(xù)推進(jìn)。

只是當(dāng)下的市場形勢,，小米不論是繼續(xù)堅(jiān)守,，還是推出新品牌，動作都越快越好,。

9,，小米4月9日米粉節(jié)猜想 小米米粉節(jié)五大看點(diǎn)：3月28日中午12點(diǎn)，小米官方APP商城正式開放了2013年4月9日米粉節(jié)門票的購買權(quán)限,。根據(jù)小米官方的解釋,，小米米粉節(jié)將在4月9日于國家會議中心舉辦，門票售價(jià)199元,，僅在小米商城APP發(fā)售,。屆時(shí),，小米公司創(chuàng)始人、董事長及CEO雷軍將與小米公司數(shù)位聯(lián)合創(chuàng)始人一起在現(xiàn)場與米粉共度節(jié)日,，并現(xiàn)場送出驚喜神秘禮物,。而雷軍也是表示，此次米粉節(jié)門票所得款項(xiàng)將全數(shù)捐給中國慈善公益組織,。安卓中文網(wǎng)小編通過渠道得知,，小米選擇的慈善公益組織目前暫定為壹基金?！　?月9日米粉節(jié)流程及項(xiàng)目安排：　　活動名稱：2013米粉節(jié)　　門票售價(jià)：199元　　購票資格：在小米社區(qū),、或MIUI論壇積分大于等于100分的用戶（截止3月25日12點(diǎn)前）　　活動時(shí)間：2013年4月9日14:00（13:00簽到）　　活動地址：國家會議中心　　參與人數(shù)：1500名　　出席嘉賓：雷軍及7位聯(lián)合創(chuàng)始人、軟硬件合作商,、媒體,、資深米粉　　購票地址：小米商城app（3月28日中午12點(diǎn)開放購票）　　作為小米三周年的慶典-米粉節(jié)，可不僅僅是一個(gè)節(jié)日而已,。根據(jù)外界眾多消息相傳,，在米粉節(jié)的那天會發(fā)布小米2S/2A，同時(shí)小米2很可能會降價(jià)至1699元（一直等降價(jià)的朋友可以出手了）,。當(dāng)然,，今天安卓中文網(wǎng)小編寫此文的目的，就是要帶大家提前對小米4月9日米粉節(jié)進(jìn)行猜想,，通過合理的證據(jù)來提前預(yù)知一下,，小米4月9日米粉節(jié)會發(fā)生什么。下面讓我們進(jìn)入小米4月9日米粉節(jié)猜想,，也就是小米米粉節(jié)五大看點(diǎn)：　　小米4月9日米粉節(jié)猜想 小米米粉節(jié)五大看點(diǎn)：小米MIUI V5系統(tǒng)　　首先,，小編認(rèn)為最大的看點(diǎn)就是正式版的小米MIUI V5系統(tǒng)。小米能夠走到今天,，并取得不錯的成績,，很大一部分功勞靠的就是小米MIUI的凝聚力。小米深度開發(fā)安卓的MIUI系統(tǒng),，也是把“為發(fā)燒而生”的理念詮釋的淋漓盡致：每周5一次小更新,、超過上千種主題、支持上百種機(jī)型適配,?？梢哉f，小米的MIUI抓住了小米一大部分的用戶,，并最終讓其成為狂熱的粉絲,。小米MIUI V5系統(tǒng)公測版界面　　而對于小米具有劃時(shí)代意義的版本更新小米MIUI V5系統(tǒng)，當(dāng)然是最值得大家期待的看點(diǎn)了,。盡管小米MIUI V5已經(jīng)于3月份開始公測,，不過正式版依然在完善當(dāng)中,，并且官方稱小米MIUI V5將有500多個(gè)新特性，因此正式版MIUI V5是一個(gè)很值得關(guān)注的看點(diǎn),?！　IUI V5系統(tǒng)相關(guān)文章：　　MIUI V5終于來了 3月1日公測 大量截圖曝光小米1能刷4.1嗎？小米1能不能升級MIUI V5,？誰被誰秒殺？ Flyme,、MIUI和錘子ROM對比安卓中文網(wǎng)（收藏本站）小米4月9日米粉節(jié)猜想 小米米粉節(jié)五大看點(diǎn)：小米2A發(fā)布　　相比系統(tǒng)來說,，小米新機(jī)的發(fā)布的看點(diǎn)顯然不會比系統(tǒng)差多少。之前安卓中文網(wǎng)就已經(jīng)報(bào)道過,，小米會推出什么樣的新機(jī)型,。而根據(jù)慣例，小米3代肯定是放到8月份發(fā)布,。那么此次的米粉節(jié)發(fā)布什么新品呢,？細(xì)心的米粉朋友可能會注意到，小米已經(jīng)有好幾次開放購買中,，都沒有小米1S的身影了,，這被指是為小米2A發(fā)布做鋪墊。小米2A工信部通過認(rèn)證　　根據(jù)安卓中文網(wǎng)小編的猜測,，此次替代小米1S的產(chǎn)品很有可能就是小米2A,。作為一款過渡產(chǎn)品，不錯的配置以及更加便宜的價(jià)格,，才是熱賣的關(guān)鍵,。根據(jù)之前透露的配置信息，小米2A將采用4.5英寸720P高清屏幕,，采用雙核處理器,，售價(jià)約在1499元。具體我們還是等待4月9日米粉節(jié)那天揭曉吧,?！　∠嚓P(guān)文章推薦：　　小米2a和2s哪個(gè)好？小米2s和2a有啥區(qū)別,？小米2A什么時(shí)候上市,？小米2A大約多少錢？安卓中文網(wǎng)（收藏本站）小米4月9日米粉節(jié)猜想 小米米粉節(jié)五大看點(diǎn)：小米2S發(fā)布　　有了低配版的小米2A,，那么會不會有高配版的小米2S呢,？當(dāng)然是非常有可能的。鑒于目前小米2已經(jīng)無限開放購買,，同時(shí)小米2的性價(jià)比隨著時(shí)間的流逝,，已經(jīng)變得毫無競爭力,。小米非常有可能會推出一款處理器主頻更高，性能更好的產(chǎn)品來競爭市場,。小米2S工信部通過認(rèn)證　　因此就推出了小米2S這款同樣是過渡（高配）的產(chǎn)品,，不過鑒于其他廠商各自旗艦的壓力，這款小米2S會不會對市場產(chǎn)生足夠的吸引力,，需要我們繼續(xù)關(guān)注,。　　相關(guān)文章推薦：　　小米手機(jī)2S傳將于4月9日發(fā)布 真機(jī)圖曝光難怪小米2要開放購買 小米2S或4月9日發(fā)布小米2S有電信版嗎?小米2S電信版什么時(shí)候上市安卓中文網(wǎng)（收藏本站）小米4月9日米粉節(jié)猜想 小米米粉節(jié)五大看點(diǎn)：小米盒子的上市　　小米科技并不僅僅只做手機(jī)而已,，早在去年被叫停的小米盒子,，已經(jīng)告訴大家，小米科技發(fā)展方向也是非常多元化的,。當(dāng)然,，嘗試的道路總是坎坷的，因?yàn)闆]有營業(yè)執(zhí)照,，小米盒子之前發(fā)售的已經(jīng)全部被召回,。小米盒子也是因此落入了低谷。小米盒子即將發(fā)售　　目前各大公司都在搶占手機(jī)設(shè)備中的屏幕,，畢竟搶占屏幕就能搶占互聯(lián)網(wǎng)入口,。之前被禁售的小米盒子隨著和CNTV合作的成功，如今已經(jīng)復(fù)活了,，有消息稱小米盒子將在米粉節(jié)上亮相,，并且開始全國開售?！　∠嚓P(guān)文章推薦：　　小米盒子是什么,？有什么用？有哪些功能,？小黑盒暗藏高科技 小米盒子終極拆解評測小米盒子發(fā)布會講了什么,？小米盒子視頻欣賞安卓中文網(wǎng)（收藏本站）小米4月9日米粉節(jié)猜想 小米米粉節(jié)五大看點(diǎn)：超值米粉節(jié)門票　　對于小米發(fā)布會的門票，按照以往的慣例,，很有可能會成為小米米粉節(jié)此次新機(jī)或者小米盒子,，優(yōu)先購買權(quán)的證明。就是說,，如果你擁有這張門票,，屆時(shí)會第一時(shí)間購買到小米2A/2S或者小米盒子。是不是非常有吸引力,？當(dāng)然,，如果你不是小米的粉絲，就另當(dāng)別論了,。小米4月9日米粉節(jié)發(fā)布會門票　　然而壞消息是,，4月9日米粉節(jié)的1000張售價(jià)199元的入場券也早已銷售一空,，當(dāng)然網(wǎng)上肯定會有抄到很高價(jià)格的門票在出售，不過小編不建議購買,。具體的發(fā)布會消息,，請關(guān)注安卓中文網(wǎng)4月9日米粉節(jié)發(fā)布會直播，安卓中文網(wǎng)會給大家第一時(shí)間帶來最充足的小米4月9日米粉節(jié)資訊,?！　∠嚓P(guān)文章推薦：　　4月9日米粉節(jié)門票多少錢？門票在哪里購買,？米粉節(jié)邀請函曝光 小米2S已確定4月9日發(fā)布安卓中文網(wǎng)（收藏本站）

10,，早晚會有大佬死于對PC的妄念_：

老羅一直是錘子最稱職的PM，以微博為陣地,，以筆代槍，為自家站臺,、怒懟友商都是家常便飯,，最近的“先進(jìn)事跡”與TNT工作站有關(guān)，這款帶著“革命”標(biāo)簽,、全款預(yù)售9999元的“一體機(jī)”被曝預(yù)訂量可憐,，官網(wǎng)和微博宣傳也告銷聲匿跡。

暴跳如雷的老羅一邊回懟“死不了,，就憑你們,？”一邊含沙射影的解釋這款名字極具殺傷力的產(chǎn)品如何被微博的安全機(jī)制誤傷。這倒不是杠精上身,，根本原因還是手機(jī)大佬對PC深入骨髓的迷戀,。

2014年11月14日，雷軍在微博上澄清“沒有做小米筆記本的計(jì)劃“,，到2016年7月兩款小米新品就應(yīng)運(yùn)而生,，跟上了老友華為MateBook的節(jié)奏，魅族和榮耀隨后跟進(jìn),，并以老羅在鳥巢兜****達(dá)到最高峰,。

這是一種不受任何有形指標(biāo)制約的迷戀,，更不受出貨量多寡的影響,。

讓大佬不務(wù)正業(yè)的原因很多，核心是迷之自信,，總覺得傳統(tǒng)PC廠商LOW爆了,，可以分分鐘拍死，用老羅的話說錘子要做“重新定義下個(gè)十年的電腦”,，措詞謹(jǐn)慎的雷軍覺得,，“一定還有些需求沒有被滿足,，還有地方做得不夠完美”，只有余承東簡單粗暴,，“我體驗(yàn)過不同品牌的筆記本之后,，發(fā)現(xiàn)并不能讓自己滿意”。

這種樂觀與PC市場的持續(xù)低迷相映成趣,。

任何一份行業(yè)報(bào)告都會告訴你,，全球PC市場已經(jīng)連續(xù)7年萎縮，去年總出貨量為2.595億臺,，較2016年2.602億臺再度下滑0.2%,，今年出貨量預(yù)計(jì)再跌3-5％。

究竟是什么讓手機(jī)大佬覺得自己有資格力挽狂瀾,？這里面既有大戰(zhàn)略,，也有自以為是的小算盤。

1,、產(chǎn)業(yè)鏈配套齊全,，有品牌的企業(yè)進(jìn)入毫無門檻，而且通過把產(chǎn)能塞給代工廠,，有可能捆綁更多的利益共同體,。

PC生態(tài)的成熟和產(chǎn)能的過剩都令人發(fā)指，廠家的應(yīng)變策略也分為兩類：有些為了生存,，不惜承接隱形眼鏡,、塑料回收之類的訂單；另一些居安思危,，試圖發(fā)展自有手機(jī)品牌,，寶島的五大代工廠都有這個(gè)計(jì)劃，富士康通過HMD這個(gè)殼資源控制了諾基亞功能機(jī)并投資了夏普,，這種自下而上的努力多少是個(gè)威脅,，所以及時(shí)送去利潤合理的PC訂單，對手機(jī)品牌和代工廠都有重要意義,，前提是能夠走量,。

錘子TNT以價(jià)格而論肯定賺錢，反正開了模,，靠著王自如和其他黑粉做評測也能賣出一些,，吃虧就在不能走量，所以代工的HKC惠科也猶豫不決,。

2,、PC長期依賴硬件競爭，創(chuàng)新不足，手機(jī)廠商自信將帶來新體驗(yàn),。

筆記本的頂峰就是超級本,，近年來除了各種變形就沒有太多的產(chǎn)品創(chuàng)新，飽受詬病的1366Ⅹ768分辨率仍然大行其道,，行業(yè)主要是靠硬件升級完成自我迭代,，但以往由Intel+amd+Nvidia+window構(gòu)成的驅(qū)動力正在枯竭，這讓崇尚產(chǎn)品創(chuàng)新的手機(jī)廠商看到機(jī)會,。

舉個(gè)例子,，攝像頭影響屏占比其實(shí)在筆記本上也很常見，聯(lián)想的解決辦法是將攝像頭移至屏幕下方,，比如YOGA,，屬于偷機(jī)取巧的變通做法，華為則有在鍵盤中翻蓋隱藏?cái)z像頭的設(shè)計(jì),，模具成本并不算高,，但可以將屏占比做到91%。小米與中國移動合作弄了個(gè)直連4G網(wǎng)絡(luò)的解決方案,，內(nèi)置4G LTE,，不需要SIM卡就能激活。

同質(zhì)化競爭拼的就是細(xì)節(jié)上的奇伎淫巧,，產(chǎn)品創(chuàng)新和外觀設(shè)計(jì)必然壓倒技術(shù)，這正好是國產(chǎn)手機(jī)的強(qiáng)項(xiàng),，但以此就高喊革命,，有點(diǎn)扯淡了。

3,、傳統(tǒng)PC廠商忌憚微軟的臉色,，不敢做安卓設(shè)備，手機(jī)廠商正好相反,。

微軟和谷歌的爭奪已經(jīng)白熱化,，從激活設(shè)備總量上看，微軟和安卓旗鼓相當(dāng),。谷歌去年開發(fā)者大會的數(shù)據(jù)是,，安卓設(shè)備激活量在20億左右，包括了可穿戴設(shè)備的Android Wear,、車用的Android Auto以及Android TV,。

今年5月微軟宣布Windows10的激活量超過7億，加上其他在用的老舊系統(tǒng),，數(shù)量絕不低于谷歌,。微軟真正的痛是Windows Phone和Windows 10 Mobile提前進(jìn)入了生命末期，納德拉只能寄望于迅速上位的Surface Phone和神秘的Andromeda挽回頹勢,，雖然他們的系統(tǒng)和軟件生態(tài)仍是個(gè)謎,。

移動時(shí)代的PC雙子星微軟和英特爾顯得固執(zhí)而迷茫,，一方面他們要阻止PC廠商移動化，保住既得利益,，一方面卻鼓勵安卓手機(jī)廠商推出基于Windows系統(tǒng)的硬件,，微軟的免費(fèi)授權(quán)和英特爾的補(bǔ)貼，使得小米等新晉廠商因此獲益,。

4,、響應(yīng)消費(fèi)者呼聲，賺個(gè)平抑PC價(jià)格的好名聲,。

很多米粉至今深信小米降低智能手機(jī)售價(jià)的歷史功績,，這個(gè)說法其實(shí)并沒有事實(shí)佐證，因?yàn)楫?dāng)時(shí)酷派,、金立之類品牌也有幾百元的手機(jī),，更別說山寨機(jī)了，至于小米是不是讓蘋果,、三星降了價(jià),，明眼人都知道。

小米的成功在于提供了一種心理認(rèn)知上的滿足,，即米粉覺得自己以合理的價(jià)格買到了品質(zhì)不次于蘋果或三星的手機(jī),，這個(gè)邏輯如果成立，當(dāng)然也適用于PC,。

5,、堅(jiān)信“手機(jī)+擴(kuò)展塢+程序優(yōu)化”就是PC的終極形態(tài)。

老羅將這種信念發(fā)揮到極致,，其核心是把PC的商務(wù)屬性剝離出來,，變成手機(jī)的附屬品，以實(shí)現(xiàn)想象中的未來辦公：即插即用,，用完即走,。TNT之所以必須配合R1手機(jī)才能使用Smartisan OS 6以及安卓定制版的Office服務(wù)，用意就是在低強(qiáng)度或單一任務(wù)場景中,，嘗試用手機(jī)取代PC的部分功能,。

這種思路不是老羅的獨(dú)創(chuàng)，三星DeX擴(kuò)展塢配合Galaxy Note 8和S8就能實(shí)現(xiàn),，在引入鼠標(biāo)和鍵盤等外設(shè)后體驗(yàn)接近PC,，如果你連超級本都懶得攜帶，149美元的DeX確實(shí)是不錯的替代品,。華為手機(jī)包括最新發(fā)布的榮耀Note10也有PC模式,，通過Type-c轉(zhuǎn)接顯示設(shè)備，支持無線鍵鼠。

但手機(jī)廠商由此也陷入一個(gè)自我悖論,，一邊極力用手機(jī)塑造PC的高仿體驗(yàn),，一邊又寄望創(chuàng)造新物種（或者說新體驗(yàn)）消滅PC，他們的真實(shí)目標(biāo)不過是把PC退化為帶擴(kuò)展塢的巨型顯示器,。

6,、手機(jī)周邊硬件客單價(jià)低，絕對需求量小,，凸顯了PC的價(jià)值,。

這才是手機(jī)廠商熱衷PC的真實(shí)商業(yè)邏輯。以小米為例,，財(cái)報(bào)顯示2015-2017年的平均手機(jī)單價(jià)分別為807.2元,、879.9元、881.3元,，整體不高但有微幅提升,，小米平臺上的硬件很多，其中既能走量又具備一定客單價(jià)的只有PC和電視,，其他智能家居產(chǎn)品是聲量遠(yuǎn)大于銷量,，在整個(gè)平板產(chǎn)品線已跪的情況下，小米越發(fā)依賴PC就不奇怪了,，其他手機(jī)廠商亦如是,。

然而坐擁六大理由加持的手機(jī)廠商做PC成功了嗎？

先看銷量,。

以筆記本為例,，華為的目標(biāo)銷量為每年100萬臺，小米200萬,，實(shí)際兩家都只完成了50萬臺，尤其小米曾經(jīng)宣布首季就完成22萬臺的銷量,，說明后幾個(gè)月數(shù)據(jù)可憐,。相比之下，蘋果筆記本每月出貨量都在100萬臺以上,，老大哥惠普全年出貨是4000萬臺,，每月都是300多萬的量級。

仔細(xì)研究數(shù)據(jù)你就能發(fā)現(xiàn),，手機(jī)廠商只在屏幕尺寸介于11.6-13.3英寸的輕薄本領(lǐng)域擁有影響力,，這是一個(gè)定位非常模糊的市場，再往下就是幾乎被淘汰的上網(wǎng)本,，手機(jī)廠商的輕薄本只要在功能上優(yōu)于iPad或是微軟乞丐版Surface Go（國行2988元）,，就會擠出一個(gè)相對迷你的銷售空間，但這個(gè)市場有多大意義？

當(dāng)然華為和小米還有不同,，前者在5000-10000元的區(qū)間也有熱賣產(chǎn)品,，因?yàn)槿A為在多數(shù)人眼中是技術(shù)成熟的老牌科技公司，這正好是小米的短板,，雷軍在發(fā)布會上也自黑小米筆記本A面不印LOGO,，就是方便用戶自行創(chuàng)意，比如貼上顏值接近的某水果品牌的LOGO,。

你可以說這很貼心,，也可以說缺乏底氣。

再看目標(biāo),，干死傳統(tǒng)PC廠商了嗎,？

幾年前業(yè)內(nèi)曾經(jīng)估計(jì),，隨著PC市場的萎縮,，出貨量將向四大廠商集中,，也就是聯(lián)想,、惠普,、戴爾,、蘋果,。排名第5到第10名的廠商都有可能退出,，這幾家分別是宏碁,、華碩,、東芝、三星,、同方和富士通,。

然而按照TrendForce的數(shù)據(jù)，去年全球筆記本出貨量前六名分別是惠普,、聯(lián)想,、戴爾、華碩,、蘋果,、宏碁，合計(jì)份額達(dá)到87%,，今年Q1更上升到89%,，格局反而越發(fā)穩(wěn)固，華為,、小米以及一眾手機(jī)廠商既不見蹤影,，也無足輕重。

說到底,，手機(jī)廠商做PC就是個(gè)偽命題,。

結(jié)局可能有兩種：一是把自己玩死,，二是變成另一個(gè)三星，那種四不像也沒法準(zhǔn)確定義的公司,。

唯一篤定的是絕對成不了蘋果,，因?yàn)樘O果原本就是一個(gè)PC廠商。

11,，小米上市現(xiàn)場:雷軍最強(qiáng)朋友圈的一次大展示(附視頻)_：

編者按：本文來自 犀利財(cái)經(jīng) ,，36氪經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。

小米IPO,，可能是犀利君經(jīng)歷的一場股價(jià)破發(fā),、但現(xiàn)場無比沸騰的資本盛宴。

小米以16.6港元的股價(jià)開盤,，較發(fā)行價(jià)17港元下跌2.35%,，但頭頂多項(xiàng)紀(jì)錄的光環(huán)：規(guī)模躋身有史以來全球科技股前三大IPO，香港資本市場第一家“同股不同權(quán)”創(chuàng)新試點(diǎn),，創(chuàng)下來了全球散戶規(guī)模最大的IPO,。

小米在上市首日收盤16.8港元，市值3759.19億港元,。

IPO敲鐘現(xiàn)場,，人們不時(shí)發(fā)出歡呼聲，手機(jī)齊刷刷舉起,，然后各種拍照合影……

港交所10點(diǎn)半清場,，所有人必須離開，但主持人為此提醒了大約半個(gè)小時(shí),，甚至最后不得不語氣嚴(yán)厲,。

最值得關(guān)注的是，在港交所敲鐘大廳觀禮小米上市的,，約超過600人,，這些人除了媒體，還有小米投資人,、基石投資人,、生態(tài)鏈企業(yè)、雷軍的朋友們……這是雷軍最強(qiáng)朋友圈的一次大展示,。

請看犀利財(cái)經(jīng)獨(dú)家視頻：

在犀利財(cái)經(jīng)獨(dú)家視頻中,，這些很少公開露面的富豪財(cái)團(tuán)都現(xiàn)身了,，讓犀利家族為你一一揭秘：

王衛(wèi),，順豐的創(chuàng)始人（左側(cè)）

這次小米投資的重要基石投資人之一，一向低調(diào)的王衛(wèi),，穿著西裝,，出現(xiàn)在公眾視野,。

許達(dá)來，順為資本的CEO

小米2010年成立的,，順為是2011年投資的,，“如果順為成立再早一點(diǎn)，可以投得更早,?！表槥橘Y本投資小米也是在10億估值時(shí)進(jìn)去的。順為資本的創(chuàng)始合伙人/董事長正是雷軍本人,。

犀利君了解到,，順為資本管理三支合計(jì)17.5億美元的美元基金和兩支20億元的人民幣基金，管理團(tuán)隊(duì)中有不少大牛,，投資了不少赫赫有名的企業(yè)：小米,、邏輯思維、愛奇藝,、YY等,。

“順為資本沒有出售所持小米股票?！痹S達(dá)來表示,，小米不要被短期股價(jià)、市值所干擾,，短期的股價(jià),、市值不重要，最重要的還是小米要堅(jiān)守初心,，做好價(jià)格厚道,、感動人心的產(chǎn)品。

求伯君,，雷軍的老朋友和老東家（左側(cè)）

這次認(rèn)購了小米的股票,，“我對雷軍比較了解，也比較看好小米,?！彼f，不管是上市當(dāng)天的股價(jià)表現(xiàn),，還是推遲CDR發(fā)行,，整個(gè)大環(huán)境預(yù)計(jì)在一兩年之內(nèi)會好起來的。

張旋龍,，金山創(chuàng)始人（右側(cè)）

當(dāng)年,，在說服雷軍重掌金山的過程中，張旋龍起到了至關(guān)重要的作用,，他曾用“雷軍很夠意思”來形容求伯君退休,、雷軍重掌金山董事長的過程,。在金山創(chuàng)立發(fā)展的過程中，張旋龍扮演了重要角色,，也與求伯君,、雷軍有深厚的交情。他說,，“雷軍很夠意思”,。

沈勁,高通的創(chuàng)投董事總經(jīng)理

最早看好小米的人之一，早在小米2.5億美元估值時(shí),，他就建議高通投資,，“當(dāng)時(shí)，內(nèi)部有分歧,，我,、高翔（當(dāng)時(shí)還在高通，現(xiàn)在在小米）,、還有美國總部一個(gè)執(zhí)行副總裁,，都是中國人，支持投資,，這個(gè)案子討論了幾個(gè)月之后,，小米估值10億美元時(shí)，才進(jìn)去,?！敝两瘢騽胚€有一點(diǎn)遺憾,，當(dāng)年投得晚,，也投得少了。所以這次IPO,，高通又認(rèn)購了一些小米股份,。

“小米最困難的2015、2016年時(shí),，我關(guān)心最多的是,，小米互聯(lián)網(wǎng)的活躍用戶和收入增長，而不是占比,，因?yàn)檫@都是從0開始的,。還有小米的生態(tài)鏈，充分體現(xiàn)了差異性,。手機(jī)是硬骨頭,，能取得今天的成就，說明小米的能力和水平,。接下來的國際化,、中國做新零售、互聯(lián)網(wǎng),，都很有前景,。”沈勁說,。

劉芹,，晨興資本合伙人（最右側(cè)）

雷軍在公開信中說：最早期的VC，第一筆500萬美元投資,，今天的回報(bào)高達(dá)866倍,。

晨興資本就是這個(gè)回報(bào)的受益方，劉芹是幕后操刀人,，真心慧眼識英雄,。每次在小米新品的發(fā)布會，你基本都能看到這個(gè)人,。他從一而終,，身體力行去支持小米和雷軍。

晨興資本,，是小米的第二大股東,，持股比例17.193%。此次香港上市的發(fā)售中,，晨興資本賣出了627,257,000股,，占比29%，套現(xiàn)超過100億港元,。

孫陶然,，拉卡拉創(chuàng)始人

雷軍投的第一個(gè)項(xiàng)目是孫陶然的拉卡拉。

孫陶然和雷軍相識是在1996年中關(guān)村組織的一次會議上,，二人一見如故,。

2004年，孫陶然創(chuàng)業(yè),，聯(lián)想投資找到雷軍做盡職調(diào)查,，雷軍不但對孫稱贊不絕，還立馬給他打電話,。雷軍對孫陶然的判斷是：他做什么都能做成,，緊跟的一句是，"無論他做什么我都投,。"孫陶然也是藍(lán)色光標(biāo)的聯(lián)合創(chuàng)始人之一,。

鄭海泉，香港最著名的華人銀行家（右側(cè)）

香港上海匯豐銀行首位華人主席,，香港的《南華早報(bào)》將他與李嘉誠并稱,，或稱之為“香港金融界最富權(quán)勢者”,。

資料顯示，鄭海泉20世紀(jì)70年代考入香港中文大學(xué)新亞書院經(jīng)濟(jì)學(xué)系,，先后取得香港中文大學(xué)社會科學(xué)學(xué)士學(xué)位及奧克蘭大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)系哲學(xué)碩士學(xué)位,。1978年加入?yún)R豐銀行財(cái)務(wù)部。1986年成為匯豐銀行首席經(jīng)濟(jì)研究員,，1995年任匯豐總經(jīng)理,。

998年調(diào)任恒生銀行副董事長兼行政總裁。2005年5月,，被委任為香港上海匯豐銀行有限公司主席,，成為匯豐銀行創(chuàng)立139年來首位擔(dān)任此職務(wù)的華人，也是在匯豐集團(tuán)內(nèi)職位最高的華人,。

同時(shí),，他亦出任匯豐集團(tuán)常務(wù)總監(jiān)，以及太古公司董事,。2007年,，匯豐銀行（中國）有限公司成立，出任該行的董事長,。2008年2月,，獲委任為匯豐控股有限公司執(zhí)行董事。

趙柏基,，普華永道大中華區(qū)主席兼首席執(zhí)行官

據(jù)了解,，普華永道擔(dān)任小米IPO申報(bào)會計(jì)師，根據(jù)小米招股書披露,，2017年度,，小米向?qū)徲?jì)師支付了人民幣3700萬元的審計(jì)費(fèi)用。

7月3日,，普華永道發(fā)布報(bào)告,，預(yù)計(jì)2018年全年將有220家企業(yè)赴港上市，全年集資總額預(yù)計(jì)將達(dá)到2000-2500億港元,，使香港有望再次成為全球最大的IPO市場,。目前為止，香港IPO市場新上市數(shù)量比去年同期增加50％,。

陳年,，雷軍的好基友之一，凡客創(chuàng)始人(右側(cè))

陳年的創(chuàng)業(yè)故事,，也許是雷軍最重視的一個(gè),，尤其是凡客發(fā)展中的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。

俞永福，阿里eWTP生態(tài)基金創(chuàng)始合伙人（左側(cè)）

2006年,，聯(lián)想投資否決了當(dāng)時(shí)副總裁俞永福投資優(yōu)視科技(UCweb)的提議,，俞永福非常沮喪。那時(shí)候,，雷軍與俞永福相識一年多,。雷告訴俞："如果你從聯(lián)想辭職來做UCweb，我就投,。"

后來，俞永福加入了UCweb,，與何小鵬,、梁捷一起成為UC聯(lián)合創(chuàng)始人，后來阿里巴巴收購了UC,。

如今,，俞永福擔(dān)任阿里eWTP生態(tài)基金創(chuàng)始合伙人。

Hugo Barra

他曾是谷歌負(fù)責(zé)安卓產(chǎn)品管理的副總裁,，和Android操作系統(tǒng)團(tuán)隊(duì)最具代表性的公眾人物之一,。2013年10月，他正式出任小米副總裁,，負(fù)責(zé)小米國際業(yè)務(wù)拓展,，以及與谷歌Android的戰(zhàn)略合作。2017年離開小米,，回到硅谷,。

還有一批投資人也出現(xiàn)在小米IPO的現(xiàn)場，比如：

天使投資人蔡文勝

他是暴風(fēng)科技,、4399等公司的投資人,。去年，最令犀利家族驚訝的是,，蔡文勝在朋友圈曬出了自己個(gè)人所得稅繳納證明,。他在2014年5月交了1.287億元的個(gè)人所得稅，是的,，你沒有看錯,，是一個(gè)月交的稅，1.287億元,，都快把犀利君下巴驚掉了,。

紀(jì)源資本（GGV）管理合伙人童士豪

在童士豪看來，香港市場對新經(jīng)濟(jì),、對新科技還需要學(xué)習(xí)和熟悉,，當(dāng)然，“他們很聰明，很快能明白,?！蓖亢勒f，當(dāng)年投資小米沒有任何猶豫,，雷軍在軟件,、游戲、電商,、投資等領(lǐng)域都干過,，只有沒干過硬件，“我去找他碰頭,，凌晨1點(diǎn)鐘,，前面還有人要跟他聊，如果不想干事,，沒有一個(gè)人會這種狀態(tài),。”

紀(jì)源資本投資了很多耳熟能詳?shù)墓?，包括去哪兒網(wǎng),、優(yōu)酷、小紅書,、滴滴,、阿里巴巴、攜程,、Airbnb,、美麗說、途家等等,。犀利君的同學(xué)余俊在紀(jì)源資本已經(jīng)是副總裁,。（畫外音：同學(xué)咋那高大上呢？）

童世豪說,，“雷軍想得也蠻遠(yuǎn)的,，年輕的CFO，好幾個(gè)副總都是年輕人,，第二梯隊(duì)的人才都浮出水面了,。”現(xiàn)場,，犀利姐看到了年輕的CFO周受資,，確實(shí)“年輕有為”、“風(fēng)流倜儻”,！

還有,，下圖這位，啟明創(chuàng)投的主管合伙人鄺子平。

現(xiàn)場幾乎所有大佬,，都看好小米的長期發(fā)展,。

過去40多年，雷軍參加了很多場IPO,，金山,、獵豹、 YY多玩……到小米IPO,，雷軍才終于站到了屬于自己的C位,。

港交所現(xiàn)場，雷軍講話前,，掌聲雷鳴般響徹整個(gè)交易大廳,。

不過，當(dāng)小米集團(tuán)一邊在預(yù)期中“首日破發(fā)”,，一邊頂著各種創(chuàng)紀(jì)錄的光環(huán),，這兩者之間,，讓人覺得有一種微妙的違和感,。

此情此景，我們不禁要問：小米IPO的這副牌,，你跟不跟,？

不管你跟不跟，大佬們都跟了,！

上圖的人,，手里基本都有小米股票。雷軍現(xiàn)場提到了三個(gè)名字：李嘉誠,、馬云,、馬化騰，這是在前一天公開信之后的第二次提及,。他們認(rèn)購小米的金額都在1億元以上,，李嘉誠通過他的基金，投資小米3000萬美元,。敲鐘現(xiàn)場,，李嘉誠的儒將、長和集團(tuán)聯(lián)席董事總經(jīng)理的霍建寧“現(xiàn)身”,。

此前,，雷軍說，小米路演時(shí)火得不得了,，無數(shù)人找他要名額,，最后感到有壓力了，“萬一跌得很慘，怎么出去見人呢,？”

當(dāng)IPO前一天,，所有人都把焦點(diǎn)放在“會否破發(fā)”時(shí)，IPO當(dāng)天,，交易所大廳反而變得輕松了,，大家不關(guān)注股價(jià)了。

當(dāng)沒有人關(guān)注小米短期發(fā)展的時(shí)候,，雷軍,，也許是壓力最大的。

小米的股價(jià)表現(xiàn),，也直接涉及到上述富豪們的身價(jià),。

大環(huán)境趨于保守，最近幾次港交所IPO的互聯(lián)網(wǎng)或非互聯(lián)網(wǎng)公司絕大多數(shù)都破發(fā),，這對小米有影響,；另一方面，小米的互聯(lián)網(wǎng)定位,，投資者和市場能否認(rèn)可,？！這些都增加了小米在資本市場表現(xiàn)的不確定性,。

GGV的童士豪說,，過去幾年，沒有紅米,，可能就沒有今天的小米,；而小米之家出來之后，小米的變化很大,，小米的模式能夠通過一帶一路輸出到海外,，今天小米賣手機(jī)，以后可以賣生態(tài)鏈產(chǎn)品,，再來是互聯(lián)網(wǎng)服務(wù),，小米的空間很大。

接下來,，會是一個(gè)什么具體形態(tài),，改變外界對小米認(rèn)知的軌跡，更了解小米呢,？

雷軍的這副牌,，你跟不跟，取決于你對小米未來的互聯(lián)網(wǎng)模式是否相信,！

雷軍在公開信中說,，小米高管團(tuán)隊(duì)經(jīng)過反復(fù)的測算,，堅(jiān)信未來還有無限的增長空間。

你相信雷軍,，以及他所描繪的愿景嗎,？

12，偉大的時(shí)刻,小米的命門_：

編者按：本文來自微信公眾號“智東西”（ID：zhidxcom）,，作者 Lina,。36氪經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。原題目《偉大時(shí)刻：小米的命門》

今天,，小米股票將在香港主板敲鐘上市,，發(fā)行價(jià)為17港元/股，對應(yīng)公司市值約為539億美元,。昨天,，雷軍說，今天是小米的“偉大時(shí)刻”,，而對此華為余承東在朋友圈含蓄地回應(yīng),，“中國企業(yè)不能把上市后的一夜暴富，作為成功與偉大的標(biāo)志,?！?/p>

其實(shí)，如果20天前小米沒有突然宣布放棄CDR發(fā)行計(jì)劃,，那么今天小米的喜報(bào)除了港交所敲鐘上市外,，還得要加上公布CDR定價(jià)這一條,。如果按當(dāng)時(shí)小米710億美元的最低估值來算,，以7%股本CDR發(fā)行將會為小米帶來近330億元人民幣的資金——要知道，小米2017年的歸母利潤也就只有40億而已,。

然而,，小米沒有。6月19日,，小米突然宣布推遲CDR上市決定,，重啟時(shí)間未知。眾人一時(shí)猜測紛紛,，矛頭直指證監(jiān)會不久前發(fā)出的一封“追命84問”——6月14日,，在小米正式提交CDR招股書的第三天，證監(jiān)會發(fā)布了《小米集團(tuán)共發(fā)行存托憑證申請文件反饋意見》,，在文件里足足提了84條疑問,，并要求小米在30日之內(nèi)正式回復(fù)。

在這84問里,，小米的數(shù)據(jù)公正性,、經(jīng)營情況細(xì)節(jié),、渠道、銷售,、存貨,、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)與公司定位等所有方面都被涉及，包括38個(gè)規(guī)范性問題,、41個(gè)信息披露問題,、以及5個(gè)其他問題。

此時(shí)我們不禁要問,，一向自信爆棚的雷軍,，怎么會被這84條疑問給“問慫”呢？此時(shí)我們不妨來看看這84問中的幾個(gè)例子：

1,、關(guān)于新零售,。請保薦機(jī)構(gòu)和律師補(bǔ)充核查說明新零售的定義，有無標(biāo)準(zhǔn)定義,，是否屬于發(fā)行人首創(chuàng),。發(fā)行人的新零售與阿里的新零售、蘇寧的智慧零售,、京東的無界零售之間的異同,。發(fā)行人是否在以及如何能實(shí)現(xiàn)線上+線下的場景融合；是否屬于概念類炒作,。缺失支付環(huán)節(jié),，是否會受制于其他支付工具以致無法實(shí)現(xiàn)閉環(huán)。

2,、2017年末,，公司存貨余額的增長遠(yuǎn)超過銷售收入的增長，2017年銷售增長67％,，但存貨增長了96％,，綜合考慮預(yù)付款項(xiàng)及其他應(yīng)收款中的材料款因素，增長超過122％,。請說明原因及合理性,。

3、公司是一家以手機(jī),、智能硬件和IOT平臺為核心的互聯(lián)網(wǎng)公司,。報(bào)告期內(nèi)，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)占營業(yè)收入的比例分別為4.8％,、9.6％和8.6％,，主要來自于廣告推廣和移動游戲業(yè)務(wù)。報(bào)告期內(nèi)公司來自智能手機(jī)的銷售收入分別為537.15億元,、487.64億元和805.64億元,，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為80.40％,、71.26％和70.28％。請發(fā)行人結(jié)合公司主要產(chǎn)品,、業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì),、收入占比、利潤來源等,，說明公司現(xiàn)階段定位為互聯(lián)網(wǎng)公司而非硬件公司是否準(zhǔn)確,。

4、……

縱觀這84條疑問,，其提問之犀利,、觀點(diǎn)之敏銳、對行業(yè)理解之透徹,，可謂刀刀見血,、字字珠璣，幾乎每一問都正中小米命門,?！白C監(jiān)會里有高人”，一位資深硬件業(yè)內(nèi)人士在聊到這84問時(shí)感嘆道,。而這84個(gè)小米沒有回答的問題,，恰恰也是我們準(zhǔn)確解讀小米的最關(guān)鍵鑰匙鑰匙之一。

小米,，這家僅用了7年就突破千億元營收大關(guān),、僅用8年便成為全球第五大手機(jī)廠商的公司（IDC 2017數(shù)據(jù)），是在“雷布斯”帶領(lǐng)下由無數(shù)米粉共同打造出的現(xiàn)象級超大型IP,，也是在令人絕望的強(qiáng)敵BAT環(huán)繞之下廝殺出一條血路的創(chuàng)業(yè)神話,。即便在市值從號稱的1000億美元一路腰斬至539億美元的當(dāng)下，小米也依舊也是一家成功的公司,，是一家為不少行業(yè)帶來顛覆挑戰(zhàn)的關(guān)鍵企業(yè),。539億美元的估值已經(jīng)接近京東的550億美元市值,。

2017年更是小米的高光時(shí)刻,，雷軍不僅帶領(lǐng)著手機(jī)部門在印度打贏了一場漂亮的翻身仗，音箱,、電視,、手環(huán)團(tuán)隊(duì)也頻頻傳來喜報(bào)，其線下渠道“小米之家”的探索更是辦得熱熱鬧鬧,，好不吸睛,。

然而，那些倒下的巨頭們離我們并不遙遠(yuǎn),，無論是在巔峰時(shí)期轉(zhuǎn)型失敗而被步步逼退的諾基亞,，還是隨著盲目擴(kuò)張而陷入層層危機(jī)的金立,，甚至包括一路蒙眼狂奔瘋狂發(fā)展、跟小米共享著不少相似基因的樂視,，他們的身影至今仍舊依稀可見,。

無論成功還是失敗，每一間公司都有著它的隱憂與命門,。在這風(fēng)云動蕩的2018中旬,，在互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)投狂潮步入尾聲、獨(dú)角獸爭相上市,、金融環(huán)境矛盾凸顯,、投資人與創(chuàng)業(yè)者都集體陷入焦慮的當(dāng)下，能夠客觀正確地解讀小米,，對于我們解讀其他所有企業(yè)都有著重要的參考作用,。

近期，智東西走訪了業(yè)內(nèi)上上下下,，與接觸到小米生態(tài)鏈一線的產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)責(zé)人,、投資人深入接觸，力求從其三大業(yè)務(wù)商業(yè)模式,、技術(shù)儲備,、生態(tài)鏈隱憂、股價(jià)估值等幾個(gè)維度還原一個(gè)最真實(shí)的小米,，也還原出小米那層層鎧甲背后的致命軟肋,。

1、小米是誰,？誰在為小米買單,？

要看清小米，首先要明白小米是誰,、以及小米想要成為誰,？

目前小米的核心業(yè)務(wù)分為三塊：智能手機(jī)、IoT及生活消費(fèi)品（自產(chǎn)+生態(tài)鏈）,、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù),，各項(xiàng)業(yè)務(wù)營收占比如下：

▲小米各項(xiàng)業(yè)務(wù)營收占比

盡管小米以手機(jī)起家，但雷軍并不把小米定位為一間手機(jī)公司或是硬件公司,，而是將小米定位為一家互聯(lián)網(wǎng)公司——不過證監(jiān)會對此并不買單,，畢竟小米的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)在過去三年里都沒有超過總營收的10%，而手機(jī)業(yè)務(wù)的營收則持續(xù)在70%上下,。

在評估公司市值時(shí),，我們可以套用一個(gè)簡單的市盈率公式，市盈率=公司市值/公司利潤,。在利潤不變時(shí)候,，市盈率越高,，公司則將得到一個(gè)更高的市值。

由于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)普遍市盈率偏高,，而手機(jī),、硬件等行業(yè)市盈率偏低，比如阿里市盈率約為55,，蘋果市盈率則只有19,，因此將小米定位為互聯(lián)網(wǎng)公司，則可以為小米帶來更高的估值,。（關(guān)于估值我們下文將會展開來講）

不過,，如果我們轉(zhuǎn)而來看小米近三年多來各項(xiàng)業(yè)務(wù)的毛利占比則可以發(fā)現(xiàn)，在賺錢能力方面,，小米的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)與手機(jī)業(yè)務(wù)不相上下,。

▲小米各項(xiàng)業(yè)務(wù)毛利占比

互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)一向以低邊際成本、高利潤率,、可快速復(fù)制性著稱,，它比賣硬件的想象空間要高多了（除非你走高端旗艦路線）。而互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)之爭說到底還是流量之爭,，隨著BAT+TMDJ等互聯(lián)網(wǎng)巨頭的陸續(xù)興起,，各大平臺間的流量圍墻高筑，獲客成本越來越高,。

至此,，小米終于亮出自己的祖?zhèn)鳉⑹诛怠拌F人三項(xiàng)”商業(yè)模式。該模式簡單來說就是八個(gè)字：“硬件獲客,、服務(wù)獲利”,。

配套著打出的還有一雙王炸：“小米硬件綜合凈利潤率永遠(yuǎn)不會超過5%”，也就是俗稱的“薄利多銷”,。

這十二個(gè)字加起來,，基本可以把小米互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的核心打法給涵蓋，也是小米在招股書中為股民畫下的大餅,。簡單來說就是小米通過低價(jià)的“爆款”硬件占領(lǐng)市場,，獲取大量客戶流量，然后通過互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)進(jìn)行高利潤率的盈利變現(xiàn),。

這個(gè)故事很好聽,，但要打通這條路，兩個(gè)關(guān)鍵要素必不可缺：

1）硬件銷量持續(xù)增長（手機(jī)與其他IoT硬件）,；

2）流量優(yōu)質(zhì)，可變現(xiàn)力強(qiáng),；

因此我們要核心關(guān)注的是幾個(gè)問題：手機(jī)銷量是否能持續(xù)增長,；手機(jī)流量能否變現(xiàn),；IoT硬件銷量是否能持續(xù)增長；IoT硬件流量能否變現(xiàn),。

2,、手機(jī)：核心命脈“大竹子”

小米生態(tài)有個(gè)“竹林理論”，理論上拔掉一顆小米竹子（行業(yè)）,，整片小米生態(tài)竹林仍舊安然無恙,。但現(xiàn)在小米手機(jī)仍占了硬件流量的大頭，其他業(yè)務(wù)還是些小竹筍,，無法和手機(jī)這顆大竹子相媲美,。

2016年，由于線下渠道弱勢,，小米手機(jī)開始在樂視,、魅族、vivo,、OPPO,、榮耀等品牌的圍攻下出現(xiàn)銷量大幅下滑，從6600萬部下滑到5500萬部,，整個(gè)小米公司也因此受到嚴(yán)重沖擊,。再加上彼時(shí)的小米又遭遇了供應(yīng)鏈問題導(dǎo)致的產(chǎn)能不足，2016-2017這個(gè)年頭簡直成了小米的危急存亡之秋,。

手機(jī)業(yè)務(wù)既是小米的鎧甲,，又是其軟肋。無論小米如何強(qiáng)調(diào)自己的IoT業(yè)務(wù)與互聯(lián)網(wǎng)屬性,，目前小米公司上下依舊極其依賴手機(jī)業(yè)務(wù),，一旦拔掉小米手機(jī)這顆“大竹子”，小米將處在非常危險(xiǎn)的境地,，其業(yè)務(wù)閉環(huán)的故事都全部講不通,。

▲各大品牌中國智能手機(jī)市場占比變化，小米手機(jī)銷量曾于2016年大幅下滑

2017年雷軍帶領(lǐng)著小米手機(jī)打下了一場翻身大仗,，讓小米手機(jī)全年銷量從2016年的5000萬一舉逆勢沖上9100萬部的高峰,。這場戰(zhàn)爭之艱難程度可想而知，彼時(shí)雷軍甚至將它比作小米“二次創(chuàng)業(yè)”,。

小米之所以能夠在2017年反敗為勝,，官方給出的原因有兩個(gè)：一是雷軍親自出手抓供應(yīng)鏈，保證產(chǎn)能,；二是投建“小米之家”線下零售店,，補(bǔ)充線下渠道。

不過根據(jù)Gfk數(shù)據(jù)，小米2017年在國內(nèi)的市場份額增長并不多,，僅僅從2016年的10%增長到了11%,，總出貨量依舊在5000萬部左右。也就是說,，國內(nèi)市場仍舊被華為,、OPPO、vivo所占領(lǐng),，“小米之家”模式?jīng)]有給小米手機(jī)在中國的銷量帶來大幅增長,。

那么增長的數(shù)據(jù)出自哪里呢？你答對了,。印度,，以及其他類似新興市場。

從2015年開始,，小米在中國境外的營收占比已經(jīng)從6%一路飆升至2018年Q1的36%,，尤其是印度市場，更是小米的“搖錢樹”,。根據(jù)IDC數(shù)據(jù),，2017年第四季度，小米正式超越三星,，成為印度最大的智能手機(jī)品牌,。

不過，小米在印度市場最受歡迎的機(jī)型,，卻是紅米系列的中低端手機(jī),。其實(shí)不光是在印度，小米在全球市場內(nèi)的銷量情況都是如此,。下圖為小米從2015年以來各機(jī)型的銷量占比：

▲小米不同機(jī)型銷量占比

我們可以看到,，定位于中低端的紅米系列手機(jī)（1200元及800元以下）占了整體銷量的75%，而定位于旗艦+高端旗艦的手機(jī)產(chǎn)品（2000元以上）占比窗口在進(jìn)一步縮小,，從2015年的18.8%縮減至2018年Q1的6.2%,。

由于整體客戶群體明顯偏向中低端，優(yōu)質(zhì)流量乏力,，小米這幾年來互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)（主要集中在廣告+游戲）遲遲未見起色,，從每個(gè)用戶身上得到的平均收入（ARPU）只有58元，遠(yuǎn)低于阿里,、騰訊從百元到數(shù)百元不等的數(shù)值,。而從從小米旗艦+高端旗艦的手機(jī)產(chǎn)品（2000元以上）占比窗口進(jìn)一步縮小中我們可以看見，小米手機(jī)業(yè)務(wù)的流量變現(xiàn)想象空間非常有限,。

目前,，手機(jī)市場日益激烈的競爭已經(jīng)有目共睹,，全球中高端市場已經(jīng)被蘋果、三星,、華為三大巨頭把控,，國內(nèi)第二陣營的OPPO,、vivo也正虎視眈眈,。小米在手機(jī)業(yè)務(wù)的護(hù)城河來源于其高超的性價(jià)比，然而這條護(hù)城河挖得并不深,，并沒有強(qiáng)大的不可替代性,。由于小米依舊對手機(jī)業(yè)務(wù)有著重量級的依賴，目前手機(jī)行業(yè)中日趨白熱化的競爭,，將會讓小米在研發(fā)投入,、市場營銷、以及渠道管控的壓力進(jìn)一步加大,。

3,、為“1億臺IoT連接設(shè)備”卸個(gè)妝

當(dāng)然，手機(jī)已經(jīng)是老故事了,，小米最開始擁有喊出“千億估值”的勇氣,，賭上的其實(shí)是自身發(fā)展為物聯(lián)網(wǎng)巨頭的未來。從2013年底開始發(fā)力打造“小米生態(tài)鏈”開始,，小米描繪的是一個(gè)更大的藍(lán)圖——智能化與萬物互聯(lián),。

根據(jù)小米給出的數(shù)據(jù)，距今小米已經(jīng)投資了200多家生態(tài)鏈企業(yè),，其中超過90家生產(chǎn)智能硬件,。目前小米IoT平臺已經(jīng)連接了超過1億臺設(shè)備（不包括手機(jī)和電腦），是全球最大的物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備連接平臺,，占全球物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備數(shù)量的1.9%,，超過亞馬遜的1.2%和蘋果的1.0%。

不過,，小米并沒有進(jìn)一步透露這1億臺設(shè)備的銷量構(gòu)成部分,，但我們可以從一組數(shù)據(jù)中一察端倪：

根據(jù)小米生態(tài)鏈企業(yè)華米科技數(shù)據(jù)，截至2017年12月31日,，小米手環(huán)總出貨量突破4500萬只,，由華米科技研發(fā)的小米運(yùn)動和米動健康A(chǔ)PP注冊用戶超過5600萬。

2017年9月,，小米路由器總經(jīng)理唐沐曾發(fā)微博表示,，小米路由器的總銷售已經(jīng)超過了1500萬臺。

根據(jù)小米招股書數(shù)據(jù),，2018年3月,，小米電視、小米盒子的月活躍用戶達(dá)到了1300萬人。

也就是說,，手環(huán),、路由器、電視,、以及電視盒子這四樣產(chǎn)品的總出貨量加起來,，已經(jīng)占了這1億設(shè)備里將近85%的份額。剩下大約1500萬臺的份額,，如果再算上小米的空氣凈化器,、智能電飯煲、智能攝像頭等出貨量早已過百萬部的熱銷產(chǎn)品,，我們則可以看到,，小米這90+家智能硬件生態(tài)鏈企業(yè)中，真正將市場打透的其實(shí)不多,。

智東西此前也曾撰文分析,，“小米模式”雖然在一些行業(yè)中能夠取得成功，但也同樣在不少行業(yè)中碰壁,，比如空調(diào),、無人機(jī)等等。（小米的盲區(qū)?。?/p>

▲米家與小米運(yùn)動的APP監(jiān)測數(shù)據(jù)（來源：國金證券）

此外,，上圖為國金證券研究所對于米家和小米運(yùn)動兩個(gè)IoT平臺入口APP的監(jiān)測數(shù)據(jù)，我們從中可以看見,，隨著小米智能產(chǎn)品銷量增加,，活躍用戶數(shù)量在到達(dá)2015年10月的高點(diǎn)后便開始大幅下降，證明目前用戶對于“智能硬件”主要還是抱著嘗鮮心態(tài)使用,，一段時(shí)間后便容易失去興趣,，回歸使用產(chǎn)品基本功能，而不再積極使用APP上的智能化,、聯(lián)網(wǎng)化的功能,。

因此，小米基于硬件占領(lǐng)用戶入口是個(gè)不錯的IoT故事,，在目前而言卻撐不起千億美元的想象力,。

4、小米的技術(shù)之痛：成也性價(jià)比,，敗也性價(jià)比

在產(chǎn)品功能定位與設(shè)計(jì)方面,，市面上有兩家“神奇”的公司——錘子，以及小米,。

縱觀小米的產(chǎn)品設(shè)計(jì)路徑,，其實(shí)有好幾次它提出的概念都跑在了眾人之前,，甚至可以說是引領(lǐng)了行業(yè)。舉個(gè)例子,，小米一直津津樂道全球首創(chuàng)“全面屏”,。

2016年10月，小米MIX發(fā)布,，第一次喊出了“全面屏”的概念,，將傳統(tǒng)手機(jī)屏幕尺寸的16:9改為17:9，不僅讓機(jī)身更為修長,，還讓屏占比加大,。從那以后,，不少手機(jī)廠商在發(fā)布新機(jī)型時(shí)都把“全面屏”當(dāng)作賣點(diǎn),，甚至連后來的蘋果新機(jī)發(fā)布時(shí)也不能免俗地“撞臉”了全面屏。

▲小米MIX將前置攝像頭放在屏幕右下角

全面屏必然涉及到聽筒及前置攝像頭擺放問題,，各家采用的方案各不同,，小米MIX的做法是將前置攝像頭放置在屏幕右下角的位置。小米在MIX,、MIX2,、以及MIX2S中都堅(jiān)持了這種方案，在MIX2S發(fā)布會上,，雷軍甚至吐槽了iPhoneX首創(chuàng),、眾多廠商跟風(fēng)的“劉海屏”方案。

然而在今年年度旗艦機(jī)小米8的發(fā)布現(xiàn)場,，當(dāng)小米8那張大大的劉海屏正面出現(xiàn)在PPT上時(shí),，場下米粉的興奮氣氛一度尷尬到冰點(diǎn)。（8年后 雷軍發(fā)布了另一款iPhone X?。τ谛∶?的“屈服”,，雷軍解釋說，全面屏目前還沒有完美的解決方案,，小米8在“額頭”上加了很多新功能,，是無奈之下才用了劉海屏。

這失之交臂的真·全面屏,，可能是“雷布斯”職業(yè)生涯里離“超越蘋果”最近的一刻,。

▲小米8發(fā)布會現(xiàn)場

小米能夠提出“全面屏”，正是由于雷軍及其團(tuán)隊(duì)對于行業(yè),、對于用戶心理有著極其敏銳的洞察力,，能夠選出最正確的方向，并以最低的營銷成本吸引來無數(shù)“米粉”免費(fèi)代言,，形成爆炸式的口碑效應(yīng),。

然而,，方向雖然是正確的，但研發(fā)能力的短板讓小米在產(chǎn)品定位上“起了個(gè)大早”,，并沒有做出讓行業(yè)肯定的最佳方案,。

劉海屏還只是其中一個(gè)案例，另一方面,，最近從中興事件蔓延開來的“芯片”熱潮已經(jīng)擾動了整個(gè)中國科技產(chǎn)業(yè),，各大巨頭紛紛下海，做芯片的不做芯片的全都開始爆炒“中國芯”概念,。

但其實(shí)早在2017年2月,，小米就首次推出了最近幾年憋的超級大招：由小米旗下松果公司自主研發(fā)的SoC芯片“澎湃S1”。據(jù)說雷軍是在2014年內(nèi)部提出小米要做手機(jī)芯片的口號,，歷時(shí)28個(gè)月完成了量產(chǎn),。（小米手機(jī)芯片：雷軍最不想說的是這些！）

▲小米首款手機(jī)處理器澎湃S1

小米能夠在28個(gè)月內(nèi)跑出這款芯片,，一個(gè)核心原因是松果公司與大唐電信的核心子公司之一聯(lián)芯科技關(guān)系密切：

一方面,，小米是聯(lián)芯科技合作的主流手機(jī)廠商之一（紅米手機(jī)2A系列采用的是聯(lián)芯LC1860）。另一方面,，在2014年底,，聯(lián)芯科技將LC1860平臺以1.03億元的價(jià)格授權(quán)給了小米旗下的松果電子公司，業(yè)內(nèi)也有傳言稱松果電子員工主要由聯(lián)芯員工分流而來,。28個(gè)月之后,，小米首款澎湃S1手機(jī)處理器發(fā)布，并用在了小米5C手機(jī)當(dāng)中,。

然而,，在如此早的時(shí)間點(diǎn)就已經(jīng)開始布局芯片的小米，卻在2018年“全民炒芯”的風(fēng)口浪尖完全啞火,，下一代澎湃S2芯片同樣音訊全無,。

▲小米及各個(gè)公司2017年研發(fā)投入對比

在招股書中，小米在手機(jī),、IoT,、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)方面分別對標(biāo)了蘋果、華為,、百度,、阿里、騰訊等企業(yè),，上圖為各個(gè)公司在2017年的研發(fā)投入對比,，從中我們可以看到，小米在2017年研發(fā)投入為31.5億元,，占總營收的2.75%,，與其對標(biāo)的企業(yè)差距很大。

小米的勝利,，本質(zhì)上是商業(yè)模式的勝利,，是80/80理論的勝利（滿足了80%用戶的80%需求）。它首次將“互聯(lián)網(wǎng)”的概念從線上拽到線下,，大幅度壓縮了渠道成本,，像一條鯰魚一樣攪動了無數(shù)個(gè)行業(yè)，靠著“小米模式”打造出眾多高性價(jià)比的爆品,，給不少用戶帶來了實(shí)惠,。

然而，技術(shù)的短板注定了小米難以引領(lǐng)行業(yè),。即便產(chǎn)品設(shè)計(jì)的大方向選擇對了,，卻也會因?yàn)檠邪l(fā)實(shí)力的不足而落于人后。目前小米所選擇的賽道（手機(jī),、IoT,、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)）中都逐漸涌入了越來越多的玩家，其中不乏敢于手握重金“砸”研發(fā)的一眾跨界巨頭,。

對于快速發(fā)展的新興行業(yè)，只有及時(shí)搶占技術(shù)制高點(diǎn)才能存活發(fā)展,，快速拉開身位,；而對于已充分競爭的行業(yè)，企業(yè)所面臨的是更嚴(yán)峻的轉(zhuǎn)型問題,，在重要賽道上一旦沒有搶到轉(zhuǎn)型的技術(shù)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn),，就很容易被人甩開——君不見諾基亞的慘痛教訓(xùn)猶言在耳。

5,、小米的苦逼朋友圈

“又愛又恨,。”

在智東西采訪一位小米生態(tài)鏈企業(yè)員工對于小米的態(tài)度時(shí),，對方毫不猶豫地給出了這樣一個(gè)答案,，他接著補(bǔ)充道，“想單飛又飛不起來,，跟著他又賺不到錢,。”

雖說小米一向?qū)ν庑Q對于生態(tài)鏈企業(yè)“參股不控股”,，但是正如證監(jiān)會84問中提到的,，小米并沒有披露自己對于生態(tài)鏈公司是否有一票否決、超級表決權(quán),、重要人事任免權(quán),、重大決策權(quán)等權(quán)利,。從實(shí)際來看，小米對生態(tài)鏈企業(yè)的管控權(quán)利遠(yuǎn)大于表面,。

▲小米生態(tài)鏈智能硬件業(yè)務(wù)流程

上圖為小米生態(tài)鏈智能硬件業(yè)務(wù)流程,，根據(jù)招股書披露的內(nèi)容，當(dāng)小米與生態(tài)鏈企業(yè)合作設(shè)計(jì)研發(fā)某款智能硬件產(chǎn)品時(shí),，其技術(shù)與產(chǎn)品專利將由小米獨(dú)自擁有,、或小米與生態(tài)鏈企業(yè)共同擁有。

當(dāng)生態(tài)鏈企業(yè)生產(chǎn)出硬件產(chǎn)品時(shí),，小米將以成本價(jià)全部買斷該產(chǎn)品,，再在小米控制的渠道內(nèi)進(jìn)行銷售，銷售完成后進(jìn)行一定的利益分成,。生態(tài)鏈企業(yè)不可私自銷售該產(chǎn)品,，某種程度類似代工商。

早年間小米對于生態(tài)鏈企業(yè)的整個(gè)生產(chǎn)鏈條控制得極其嚴(yán)苛,，幾乎每個(gè)環(huán)節(jié)都有小米參與,。和小米渠道合作多年的魏瀾告訴智東西，“比如一個(gè)產(chǎn)品的包裝紙箱,，生態(tài)鏈企業(yè)找的供應(yīng)商說10塊,，小米會接管過來對接8塊的企業(yè)?！?/p>

這樣一來二去,，小米與生態(tài)鏈企業(yè)之間的積怨也日益加深，矛盾開始凸顯,。據(jù)前小米生態(tài)鏈企業(yè)員工回憶,，在小米第一屆生態(tài)鏈大會上，雷軍曾經(jīng)“狂懟”華米和小蟻,，就是因?yàn)檫@兩家公司“發(fā)展大了,，不太聽話”。主管小米生態(tài)鏈的小米創(chuàng)始人之一劉德也曾在《小米生態(tài)鏈戰(zhàn)地筆記》一書中公開點(diǎn)名指責(zé)小蟻,。

后來,，華米由于重金打造的Amazfit系列手環(huán)產(chǎn)品銷量慘淡而“迷途知返”，成為了小米生態(tài)鏈的代表性玩家,，小蟻則因智能行車記錄儀的成功而與小米徹底分手,，從此陽關(guān)獨(dú)木。然而更多的企業(yè)是在兩者之間徘徊,，正如文前描述的——“又愛又恨”,。

此外，和小米渠道合作多年的魏瀾還告訴智東西,，由于小米把利潤壓得極低,，在天貓,、京東等外圍入駐旗艦店中承銷小米產(chǎn)品的商家?guī)缀踬嵅坏藉X，一方面是靠小米產(chǎn)品帶來的流量“賠本賺吆喝”,，另一方面則是靠發(fā)票漏洞等賺些渾水摸魚的小錢,。

▲“小米之家”線下店

線上如此，線下店方面則更是“苦逼”,，“小米之家”通常開在一線城市的繁華地段,，在高昂的租金與人工支撐下，每月流水要做到300萬左右才能打平,。

正如上文提到,，小米的成功本質(zhì)上是商業(yè)模式的成功，某種程度上并不創(chuàng)造價(jià)值,，只是進(jìn)行了價(jià)值的重新分配,。消費(fèi)者所獲得的“利”，并不是小米生產(chǎn)的,，而是小米靠壓榨生態(tài)鏈與產(chǎn)業(yè)鏈上下游所得到的利益,。

因此縱觀小米的“朋友圈”，從生態(tài)鏈企業(yè)到下游分發(fā)商,，大家都過得比較“苦逼”,。雖然小米已經(jīng)開始逐漸放松對生態(tài)鏈企業(yè)的控制，打算逐步完成從打造爆品到打造“有品商城”平臺的轉(zhuǎn)變,，但是這種壓榨將會始終存在,，也將成為小米臥榻之側(cè)的一顆不定時(shí)炸彈。

6,、小米失去的性價(jià)比

文前提到過，在評估公司市值時(shí),，我們可以套用一個(gè)簡單的市盈率公式,，市盈率=公司市值/公司利潤。在利潤不變時(shí)候,，市盈率越高,，公司則將得到一個(gè)更高的市值。小米一再強(qiáng)調(diào)自身的互聯(lián)網(wǎng)屬性,，其原因之一也是為了更高的估值,。

上圖為小米與其他幾大公司的市盈率之比，簡單來說在同一個(gè)行業(yè)中,，市盈率越低這個(gè)股票就擁有越高的成長性,、越高的性價(jià)比。

如果以小米17港元/股的價(jià)格估算,，小米的市值接近539億美元,，也就是3579億人民幣,，其對應(yīng)的市盈率高達(dá)91，不僅是騰訊的兩倍,、百度的三倍,、甚至比此前連年虧損的京東都還要高——說好的“感動人心、價(jià)格厚道”呢,？

在上市之前,，小米進(jìn)行了六輪融資，方式為發(fā)行優(yōu)先股,；在如今IPO上市之際,，此前融資輪次的大量資本都到了退出時(shí)間。從2014年12月的F1輪開始融資,，到2017年8月的F2輪結(jié)束融資,，小米的估值不升反降，從450億美元降到了400億美元,。本次以539億美元的價(jià)格上市,，必將迎來大批老股套現(xiàn)。

此外,，在公司上市之前,，董事會還決定贈與創(chuàng)始人雷軍98.3億人民幣的股權(quán)激勵，加上尚未行權(quán)的接近35億人民幣的員工股權(quán)激勵,，總價(jià)值將超過130億人民幣——而目前小米一年的歸母利潤也只有不到40億,，即便歸母利潤以每年+50%的增幅高速增長，這塊空缺也需要兩年才能彌補(bǔ)回來,。

資本市場對于小米的態(tài)度也是基本中立偏負(fù),，據(jù)香港經(jīng)濟(jì)日報(bào)消息，7月3日,，小米在機(jī)構(gòu)場外交易中成交價(jià)僅16.15港元,，較發(fā)行價(jià)17港元折讓5%，交易額達(dá)2.2億港元(約合2800萬美元),。

7,、結(jié)語：IPO并不是這場比賽的終點(diǎn)

不可否認(rèn)，雷軍是個(gè)成功的創(chuàng)業(yè)者,；不論是此前傾盡16年青春輔佐金山上市,，還是此后陸續(xù)帶出的UC、YY等等,，無一不證明了其在行業(yè)中敏銳的洞察與精準(zhǔn)的判斷,。無論如何，小米，這家僅用了7年就突破千億元營收大關(guān),、僅用8年便成為全球第五大手機(jī)廠商的公司,，是在“雷布斯”帶領(lǐng)下由無數(shù)米粉共同打造出的現(xiàn)象級超大型IP，也是在令人絕望的強(qiáng)敵BAT環(huán)繞之下廝殺出一條血路的創(chuàng)業(yè)神話,。

但,，小米的隱憂與命門，同樣不可被忽視,。

縱觀全文,，我們不難發(fā)現(xiàn)，小米是一家優(yōu)秀的公司,，也是一家賺錢的公司,，但是小米離一家偉大的公司還有距離。在成功IPO上市之后,，小米還需要進(jìn)一步深挖“護(hù)城河”,、補(bǔ)足研發(fā)短板、加大力度打造開放生態(tài)等等,。對于風(fēng)投機(jī)構(gòu)來說,，IPO是這條道路的終點(diǎn)，但對于一間偉大的公司來說,，這一切才剛剛開始,。

注：文中圖表數(shù)據(jù)如無特別標(biāo)注均來自小米招股書，文中魏瀾為化名,。

本文到此結(jié)束,，希望對大家有所幫助。